海天味业

的大股东是谁？

海天味业

的全称是，

佛山市海天调味食品股份有限公司

；大股东，

广东海天集团股份有限公司；

行业类别，

食品饮料，调味品，食品制造业。

海天味业

注册（办公）地址

，

广东省佛山市文沙路16号；上海

证券交易所

主板

上市，股票代码，

603288。

海天味业

，

董事长（法人代表、总经理），

庞康

先生；注册资本(元)，

46.34亿

；

员工人数，

6678

人；董秘，

张欣

女士；

证券事务代表，

吴伟明

先生。

海天味业

的主营业务

，

生产经营调味品、豆制品、食品、饮料、包装材料；农副产品的加工；其他电信服务；货物、技术进出口；信息咨询服务；批发兼零售预包装食品。

业绩简评

公司发布2022年三季报，2022Q1-3实现营收190.94亿元，同比+6.11%，实现归母净利润46.67亿元，同比-0.86%；2022Q3单季实现营收55.62亿元，同比-1.77%，实现归母净利润12.74亿元，同比-5.99%。

经营分析

收入端：主业务增速承压，或因餐饮需求恢复不佳。分产品看，22Q3单季公司酱油/调味酱/蚝油/其他产品同比分别-8.1%/+4.4%/-5.6%/+16.2%。酱油和蚝油收入表现不佳，或因餐饮端压力犹在。分地区看，22Q3单季公司东部/南部/中部/北部/西部分别同比-7.6%/-6.7%/+0.7%/-4.8%/+0.5%。中部、西部表现相对较好，可能与产品结构（例如蚝油在华南地区销售可能较多）和区域内竞争相对缓和有关。分渠道看，22Q3单季公司线下/线上渠道分别同比-5.4%/+46.3%。经销商数量整体稳定，Q3季度内净增加6个。

利润端：成本拖累盈利能力，控费见效有所对冲。毛利率端，22Q3单季公司毛利率35.3%，同比-2.6pct，主因前期以大豆为主的原材料价格较高。费用率端，22Q3单季公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.8/+0.5/-0.6/-0.1pct，期间费用率同比-1.1pct，展现出公司降本增效、内部挖潜的能力。净利率端，22Q3单季净利率23.0%，同比-1.0pct，下滑主因毛利率受损。

需求成本双压延续，亦为市场份额提升创造契机。疫情下餐饮需求难以恢复，消费力疲软，叠加原材料价格长期高位，调味品行业久雨未晴。公司作为龙头，2022Q1-Q3累计收入增长6.1%，在逆境之下依然保持较为良好的增长态势，我们认为短期变化之外，应更多关注行业出清之下公司市占率提升的逻辑。通过C端发力，公司在维系B端业务基本盘的同时，充分发挥C端竞争优势以扩大份额，为行业回暖后的业绩创造弹性空间。

生产水平优势，

公司核心工艺不断升级、核心技术不断增加、设备装备水平超前——是公司一直坚持的核心工作要求。这些对于提升生产效率，稳定产品质量，减少耗能，降低生产成本，提高土地集约利用等方方面面的正面作用越来越明显。也进一步保障食品安全，并加大了竞争壁垒。

炒股成功要有四心：耐心、细心、决心、狠心。只有建立了一套适合自己的交易系统，并在实战中无条件地执行，才能笑傲股市。

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