本周市场回顾

大盘经历快速修复，上证综指重回3200

本周指数受人民币汇率连续反弹的原因，全市场五天成回升走势，

上证指数从上周五低点3196.61回升到3237.70，上涨1.29%

，深圳成指数本周同样迎来反弹趋势，在触碰10888.55低点后上涨突破60日均线后回落收在11080.32点，周涨幅1.76%，创业板指周涨幅2.53%，沪深300上涨1.92%。港股方面，本周整体成修复向上的趋势，

恒生指数及恒生科技指数本周表现较强，周涨幅5.71%，8.39%

。

本周5个交易日北向资金连续加仓累计近200亿元，单周净买入额创5个月新高。本周沪深成交额平均7068亿元，在周四大涨的情况下成交额依然没有破万亿，行情属于在相对底部的快速修复。

表一：本周各指数涨跌幅

数据来源：Wind，截至2023年7月14日。过往表现不预示未来，市场有风险，投资需谨慎。

行业方面，行业板块普涨，本周

石油石化，食品饮料，传媒，基础化工，银行表现相对较好

，房地产，轻工制造，综合，国防军工，家电跌幅居前。以成交额来看资金仍然在半导体材料与设备，光模块，AI算力，ChatGPT，白酒，汽车，免税，等板块活跃。

图一：石油石化领涨

数据来源：Wind，中信一级行业分类，截至2023年7月14日。过往表现不预示未来，市场有风险，投资需谨慎。

汇丰晋信基金 宏观及策略师 沈超

近期人民币汇率连续反弹，人民币兑美元汇率自高点以来已经连续升值超过1%。强劲的表现提升了投资者对于人民币资产的信心。

除此之外，周三美国通胀数据好于预期，加深了市场对于美联储结束升息周期的预期，市场已经提前开始交易美联储降息预期和美元贬值预期，这也进一步增强了包括A股和港股在内的人民币资产的吸引力。

不过从市场表现来看，各行业普涨，市场仍旧没有展示出明确的主线，预计随着中报的公布，市场将重新审视各行业的基本面与估值的匹配度，

中报当中有业绩亮点和景气趋势改善的板块或许值得期待，例如受益于出行景气度提升的出行链板块，产业趋势和政策共振的数字经济板块，以及景气度持续的新能源板块等。

汇丰晋信港股通精选基金 基金经理 许廷全

港股市场上涨最主要的原因在于美国通胀数据超预期下行。美国6月CPI录得3%，较预期的3.1%略低。该数据引发了全球投资者的乐观情绪，尽管7月份美联储大概率将维持加息决定，但投资者已经开始提前交易3-4季度美联储暂停加息、甚至降息的预期。就过往经验来看，

当海外利率与宏观环境稳定，搭配中国经济复苏，再叠加上市公司盈利上调三方因素共振时，预计港股往往会有比较好的表现空间和机会。

本周重要数据及事件

6月PPI同比下降，后续有望企稳回升

6月全国居民消费价格指数（CPI）由上月上涨0.2%转为持平，环比下降0.2%，降幅与上月相同，略低于市场预期。而从PPI来看，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降5.4%，降幅比上月扩大0.8个百分点，环比下降0.8%，降幅比上月收窄0.1个百分点。

汇丰晋信基金 宏观及策略师 沈超

6月CPI同比持平，环比下降0.2%：PPI同比下降5.4%，环比下降0.8%，主要受高基数和大宗商品价格回落影响。低通胀数据显示需求仍面临一定压力。不过从PPI看，后续有望企稳回升，从而带动企业盈利回升。

6月社融数据超预期，居民信贷需求有所修复

2023年6月，新增社融4.22万亿（前值1.56万亿），新增人民币贷款3.05万亿（前值1.36万亿）。社融存量同比增长9%（前值9.5%），M2同比增长11.3%（前值11.6%），M1同比增长3.1%（前值4.7%）。

汇丰晋信基金 宏观及策略师 沈超

社融数据超预期主要是居民信贷表现较好，显示居民信贷需求有所修复。财政后置是导致社融前期下行的重要原因，下半年财政预计会更加积极，社融增速有望触底回升，支撑经济修复。

下周重点关注

风险提示

本文件作为本公司旗下基金的客户服务事项之一，不属于基金的法定公开披露信息或基金宣传推介材料。

本文件所提供之任何信息仅供阅读者参考，既不构成未来本公司管理之基金进行投资决策之必然依据，亦不构成对阅读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性，也不对因此导致的任何第三方投资后果承担法律责任。

基金投资有风险，敬请投资者在投资基金前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成新基金业绩表现的保证。

本公司提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。敬请投资人在购买基金前认真考虑、谨慎决策。

本文件的著作权归汇丰晋信所有，任何机构或个人未经本公司书面许可，不得以任何形式或者许可他人以任何形式对本文件进行复制、发表、引用、刊登和修改。

ogp投影仪

影像测量仪系统

ogp测量仪测高度