东方早报：A股“春困”短线受压

东方早报：A股“春困”短线受压 更新时间：2011-4-25 11:39:51 　　上周A股市场在震荡中重心下移，上证指数更是在上周五反复考验3000点的支撑。应如何看待这一走势？

新压力浮现

上周A股的走势可能与盘面出现了两个新的压力有较大关联：

一是一季度业绩陆续公布，显示出部分小盘股的业绩成长趋势低于原先预期，意味着此类个股的估值重心将迅速下移。这无疑会进一步抑制创业板、中小板的反弹空间。

二是后续的调控政策预期再度强化。上周末有报道称，房地产信托或将进一步收紧。众所周知，房地产的资本市场融资渠道在近两年来已经持续收紧，地产股的增发等再融资已基本停顿，故房地产信托是房地产企业融资的主要渠道之一。因此，一旦房地产信托收紧，房地产行业可能会面临新的资金面压力。在此影响下，地产股等相关个股的反弹行情或降低。

资金突围

正是基于此，上周A股出现了多头做多能量衰退的态势，体现在盘面中，主要有两个特征：一是持续上涨的通胀主线出现了分化，比如受益于产品价格上涨的化工股在上周末有较大调整；二是小盘股持续出现在跌幅榜前列，甚至出现了反复跌停的个股，这将加剧市场的调整。

不过，即便面临着这样的压力，多头也不甘束手就擒，仍然在努力做多，其方向主要体现在两大主线中：

一是人民币升值主线。由于人民币在近期持续创汇改以来的新高，故人民币升值主线渐成多头新的做多底气，比如上周末的造纸板块，尤其是青山纸业、福建南纸等个股凭借着人民币升值主线以及低价股特征而成为游资新的做多先锋。

二是医药股等大消费类个股。由于目前舆论再度将焦点转向了刺激内需等产业政策，比如近期频频出现的个人所得税调整的舆论就是如此。在此背景下，医药、零售等大消费类个股出现在涨幅榜前列，医药股更有集体活跃的态势，康恩贝等题材丰富的品种的日K线图已出现了加速上升的势头。

短线难有大作为

但是，即便如此，笔者仍倾向于上证指数在本周初向下击穿3000点的可能性：

一是因为市场将迎来2010年年报以及2011年一季度季报披露的最后一个交易周，或有一批业绩低于预期的个股浮出水面，从而加剧A股市场的调整压力。

二是因为目前多头虽然在努力突围，但突围的热点所带来的做多能量或难以彻底削弱空头的做空能量，尤其是通胀主线、房地产股的回落以及资源股的不振将成为本周大盘的最大压力源泉。

因此，对大盘在本周初的走势不宜过分乐观，但仍有两类个股或有反复活跃的可能：一是题材较多的中低价股，比如天利高新、国际实业、创兴置业、长源电力等品种；二是人民币升值主线，比如低价造纸股青山纸业、福建南纸可继续关注。

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