东方明珠：传媒龙头 受益世博

东方明珠：传媒龙头 受益世博 更新时间：2010-1-13 4:59:26

东方明珠：公司是上海地区唯一的无线广播电视传播经营者,垄断了上海地区的广播电视信号无线发射业务,经营收入长期稳定,依托文广集团的整体优势,公司已经确立了以新媒体产业为主导,数字电视,旅游娱乐,会展经济为辅的发展方向.目前公司的经营战略明确,即成为上海市无线广播经营的最大产业集团,并拓展新的相关领域的投资机会,公司在巩固主业的同时,率先进入手机电视领域,09年2月中广卫星移动广播有限公司与公司的CMMB商运合作进入实质性启动阶段,上海的CMMB信号已覆盖了中心城区95%以上的室外和40%以上的室内部分.从09年3月起,上海市民即可在CMMB体验店和部分销售网点订购和开通CMMB收视服务.CMMB主要为7寸以下小屏幕便携设备提供广播电视节目的服务,包括手机,PDA,MP4,GPS,数码相机,笔记本电脑等.公司是国内最早进军手机电视领域的企业之一,公司投入1.02亿元联手文广传媒集团投资手机电视项目,并成为CMMB在上海地区的唯一运营商.09年CMMB将实现对200个城市的网络覆盖,并力争在2010年实现对国内主要城市的覆盖,预计09年起三年内全国的CMMB用户数量有望突破5000万,并形成一个超过10亿元的巨大市场。　　今年是世博年,相关权威预计,中国的世博会保守将吸引7000万人次的参观者,截止目前门票销售已经接近1500万张,超出预期,最终可确定参观数量有望超过高预计,庞大的客流量将带来酒店,零售,旅游,交通,食品等相关公司的经营改善,直接受益于世博,目前公司的娱乐旅游,餐饮,住宿占据主营的40%,在建的杨浦区渔人码头二期项目进展顺利,完成后将进一步提升上述业务对在公司的比重,最大限度的分享世博机会.同时,全资子公司上海东方明珠国际交流有限公司已经以5亿元人民币及世博演艺中心场馆每年5%营业收入的对价方式,从上海世博演艺中心有限公司获取上海世博演艺中心场地40年的经营权并成立合资公司,合资公司将租赁经营上海世博演艺中心场地20年.公司将充分享受世博带来旅游休闲协同效应,同时世博会之后公司的会展经营将展开,公司将是世博受益程度较大,受益时间最长的上市公司。　　此外，12月14日,上海市发改委,市文广局发布《关于本市有线数字电视收费有关事项的通知》,居民用户有线数字电视基本收视维护费实行政府定价,按户收费,收费标准从目前的每户13元/月上调为每户23元/月.新的收费标准自2011年1月1日起执行.上海目前约有60万居民用户实现整转,市文广局计划在2010年底基本完成。上海此次收视费调价对公司业绩构成长期利好。按照每用户免费配置2台机顶盒,假定每台机顶盒成本350元,再加上450元/户的线路改造成本,2010年东方有线要完成剩余190万用户整转的资本支出约为21.85亿元,未来5年每月每户摊销约19.16元.在收视费暂不上调的2010年,东方有线居民用户收视费收入与资本支出之间存在较大缺口，2011年以后每户23元每月的新收费标准将会弥补资本开支的摊销,使此项业务扭亏。东方有线09年上半年实现收入6亿元,净利润2220万元,东方明珠直接持有东方有线39%的股权,确认此项投资收益865.8万元,占东方明珠净利润3.5%.但东方有线大幅资本开支在未来5年结束摊销后,将迎来毛利率的大幅提升,同时高清,互动,数据,增值业务的全面开展将东方明珠投资收益未来有提升空间。　　二级市场上,该股前期随大势展开反弹,但幅度并不大,但随着世博会倒计时的日益临近,该股的强势特征开始显现，在近日大盘整理期间仍能连续放量上攻。预计该股在后市仍有望向上拓展空间。建议投资者重点关注。　　在本机构所知情的范围内，本机构及财产上的利害关系人与所分析的大盘观点。所评价或推荐的证券无任何利害关系，观点仅供参考，据此入市，风险自担！

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