中国加息汇市反应平淡或将利好高收益货币

中国加息汇市反应平淡或将利好高收益货币 更新时间：2011-2-10 10:55:57 　　　周二美元指数延续了之前的盘整走势，继续在77.60附近盘整。昨日中国央行宣布再次加息25个基点，验证了节前加息的传言。由于目前中国国内通胀较高，并且银行间拆借利率显示继续采用提高存款准备金的方法回收流动性存在一定困难，因此加息也成为了较为合理的选择。由于市场普遍存在逾期，因此市场反应也相对平淡。中国加息本来影响最大的澳元也只是小幅下挫，并很快收复了之前的跌幅。

近期埃及局势虽不能说有多缓和，但也没有继续恶化，发展和之前分析较为相似。美国等主要国家不支持示威者推翻现政府，而当局也表示将采取温和的措施应对群众示威。目前看，埃及局势可能还会拖延一阵，最终有望和平收场。

昨日美国时段，亚特兰大联储主席洛克哈特表示，美国经济正在逐步改善，预计未来几年失业率将缓慢下降。另外美联储官员费舍尔也明确表示反对进一步扩大量化宽松政策，在一定程度上支持了美元指数走强。昨晚美国标售的2年期和10年期国债收益率分别触及去年6月和5月来新高，对美元形成支持。并且不断推高国债收益率如同我们之前的分析，将迫使美国改变美元贬值以促进出口的货币策略，美元指数因此可能会得到额外的支撑。

目前看中国央行的加息更多可以理解为试图使国内利率逐渐恢复正常的水平，让储蓄重新恢复吸引力，以此来回收一定的流动性。即便加息存在着吸引热钱流入中国的可能性，这也有可能进一步加速人民币升值速度。

如果央行的目的是打算通过加息来修正利率倒挂的状况，则日后可能还将有数次加息，因为目前的利率状态仍低于通胀率水平。而中国是世界第二大经济体，中国近期的持续加息很可能带动周边国家相继进入加息周期，因为韩国、印度等亚洲主要经济体也收到了高通胀的困扰。同时欧盟、英国目前看年内也都有很大的可能性将会加息。从中长期看，各主要国家进入加息周期后，黄金价格上涨将受到极大地限制，同时原有的高息货币，如澳元，其上涨空间也将受到一定的制约。而存在加息预期的货币，如欧元则可能将因此得到一定的支撑。

今日关注：

15:00 德国 12月季调后贸易帐

17:30 英国 12月商品贸易帐

23:30 美国 上周EIA原油库存变化

机构观点：

瑞穗实业银行资深分析师Yuichiro Harada周三表示，中国周二宣布上调利率，这可能提升风险偏好情绪，欧元，澳元和加元等风险货币短期内受到支撑。他称，中国加息行为不会使中国经济反转。“市场将其视为抑制通胀的信号。全球经济复苏还将持续。”

有消息指出，日本央行可能在下周的货币政策会议上，调高对整体经济的评估。随着出口和制造业产出升温，经济回到温和复苏的轨道上。

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