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2024-11-13
大伤元气的双汇发展是否值得投资
大伤元气的双汇发展是否值得投资 更新时间:2011-4-24 12:08:40
中央电视台3・15晚会曝光的瘦肉精事件将双汇发展推向了舆论的风口浪尖。双汇发展4月19日复牌后遭到资金的猛烈抛售,截至4月21日,股价已从停牌前的77.94元跌至62.9元,跌幅达19.2%。4月22日,又因媒体报道了公司未披露信息而临时停牌。 尽管媒体、消费者和投资者现在都在道德层面上对双汇进行无情的谴责,但站在资本市场的角度,双汇发展是否依然存在投资价值和机会,无疑是一个避不开的问题。 短期内,双汇发展的股价更多的是受到资金博弈的影响,这使得任何对双汇发展的估值评价,都可能显得苍白无力。市场对双汇发展的估值存在一定分歧:比较乐观的研究机构认为,双汇发展在65元以下就存在介入的价值;也有保守的研究机构表示,55元以下双汇发展的介入机会才会来临;当然市场也对双汇重组预案中实际控制人的56元要约收购价充满兴趣;也有极度悲观的投资者表示,现在双汇发展的股价或许只是在半山腰。 需要注意的是,双汇至今在所有问题的处理上,顾及了公司员工、经销商、投资者和券商机构,唯独漏掉了企业生存的根基──消费者。无论经销商再如何大规模铺货,消费者不来购买,只能是公司产品积压在销售环节,最终无法实现营收增长。 从长远去判断双汇发展是否还有投资的价值,关键点落在双汇如何重建受损的商誉。经过这次危机之后,双汇生产销售各环节的要素都还在,原材料采购环节可以依靠加强管理来确保产品质量,从这些方面考虑,双汇是有能力恢复正常经营的。但是,从企业自身恢复正常运作,到消费者信心和商誉的修复,中间需要一个时间过程,还需要在公共关系和市场营销等方面做出更大的投入。 就股价变化而言,虽然双汇被杀到和2008年伊利或光明那种超低估值水平并不太现实,但现在双汇的股价并没有体现出十分让人放心的安全边际。危机产生的投资机会是错杀的机会,而无论从市盈率还是从市净率角度来看,现在双汇并不十分便宜,那么冒着短期风险介入也就没有必要了。