出口收汇存境外外汇期权化风险

出口收汇存境外外汇期权化风险 更新时间：2010-2-4 1:59:46 　　可帮助企业锁定未来交易的汇率

央行近期的工作会议指出，允许企业出口收汇存放境外，便利企业灵活运用外汇资金。

对企业来说，允许在海外存放出口收汇是一大“利好消息”。“以前的做法很麻烦，其实企业很想在国外留些钱，以便周转。”原央行研究局副局长景学成表示，“允许企业出口收汇存放境外，的确便利了企业运营。”

然而，从货币风险管理的角度上来说，将资金存放海外却是增大了风险。由于原来的收汇制度规定，出口所获外汇收入在一定期限内调回境内以外汇形式存在银行，那么企业也可以根据汇率适当地进行结售汇，以此规避汇率风险。因此，业内人士表示，出口收汇存放海外后，企业需要更加重视汇率风险。

企业可适当运用远期结售汇、远期外汇买卖、货币掉期、外汇期权等衍生产品作为风险管理工作，将未来一定时期内汇率波动对企业经营、筹资及投资现金流的影响控制在一定范围内，起到对冲风险的作用。

如对自身现金流所涉及外汇币种的走势有独立判断的企业，可采用买入外汇期权的方式规避汇率风险。买入外汇期权可说是管理汇率风险的上佳工具，它可帮助企业锁定未来交易的汇率，而且在到期时企业还可以根据市场行情，选择是否按照该汇率交割，放弃行权的损失仅限于期权费。

举例

当前欧元/美元的即期汇率为1.4400，B企业在6个月后有一笔欧元收汇，为了锁定欧元/美元的汇率，企业买入一笔欧元看跌期权，约定执行价格为1.4000。到期时如果欧元/美元汇率跌至1.4000以下，企业仍然可以1.4000卖出欧元；如果欧元/美元汇率在1.4000以上，企业可以选择放弃行权，以更高的价格卖出欧元。

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