后市或将震荡向上能源基建仍有“便宜股”

后市或将震荡向上能源基建仍有“便宜股” 更新时间：2010-9-13 5:40:06 　　尽管都说选择基金不能只看短期业绩，要看长期业绩。

如果1只基金短短的52个交易日就“颠覆”了6个月的排序，一跃上“跳”了54名，晋升第一，那么这只基金不得不引起别人的关注。

截至9月10日，wind数据显示，景顺长城能源基建基金自三季度以来，短短的52个交易日，该基金复权单位净值增长率达30.90%。排在所有股票型基金的第一位。而在上半年，Wind数据显示，景顺长城能源基建上半年复权单位净值增长率为-14.88%，处在185只基金的第2/3位置，第55名。

52个交易日也刷新了景顺长城能源基建的6个月的名次，一跃升至前十名。究竟是什么原因，能使这只基金“更上数十层楼”？

《证券日报》记者采访了该基金的基金经理余广，他告诉记者，反弹中表现上佳的基金同时具备两个特点，仓位重和精选个股。景顺能源基建也不例外，二季末仓位为85.36%，持仓的重心为基础设施建设、新能源、大消费等板块。这些板块中的部分个股在本轮反弹中有突出的表现。

他认为，后市将会继续震荡向上，不过，余广同时提醒投资者，“最重要的是如何选到好的股票，而不应注重于短期的市场的涨涨跌跌，这样是不好投资的，也往往不能获得满意的投资收益。”

目光放远 跌市中择机出手

记者： 景顺长城能源基建基金三季度以来上升很快，蹿升至第一名，您觉得原因是什么？您在三季度是如何操作的？

余广：二季度末在仓位以及组合结构上进行了适当的调整，侧重配置具有核心竞争力且具有较大估值优势的龙头公司。景顺长城能源基建基金是一个主题型基金，由于中国经济结构转型以及经济增长模式变化，将对能源基建领域内的行业及公司产生重大影响，我们重点关注这些公司，关注管理优秀、增长确定以及估值相对便宜的个股。

其实，我认为二季度的大跌是投资者的情绪过于悲观了。接触到很多的投资者，都是很悲观，甚至有人认为要跌到2000点以下。但对于理性的投资者来说，这个时候最关键的是看股票的估值是不是很有吸引力，买入这些股票，短期也许真如悲观者所意料的还会再次下跌，但是你要看远些，半年或者一年后这些股票是不是获利？一些很优秀的公司在市场好的时候会因为价格过高而下不了手，但在下跌市中这些好公司可以让你很便宜的买到，遇到这种梦寐以求的机会，为什么不买呢？这种投资思维其实是很简单的。很多时候市场的涨跌影响了投资者的简单思维。

基建类股票仍有上涨空间

记者： 景顺长城能源基建中是不是有很多大盘蓝筹股？您是如何在这个板块中选择股票的呢？

余广：基建类的股票中既有稳定增长的大盘股蓝筹股，也有一批增长较快的中小盘股。本基金主要注重的是买入成长性较高的、估值便宜或者合理的好公司，同时也会考虑一段时间内股票上涨的动能是否足够。

记者： 随着行情向纵深发展，当能源基建类股票出现涨幅较大之时您还会固守这个投资主题吗？

余广：首先，景顺长城能源基建基金是主题基金，当然任何时候都应该按照主题基金的要求来做。7月份以来的上涨，一些能源基建类的股票上涨不少，下阶段是否不能再涨的呢？我想，股票的上涨最根本的是看公司的基本面和其估值，现阶段，我认为不少此类股票估值仍然便宜，未来上涨的空间还是不小的。历史经验也表明，好的公司、优秀的管理层，经常会给你惊喜，股价会随着公司的成长而成长。

后市震荡向上 紧扣三点

记者：股指近期围绕2600点震荡，您认为下一阶段行情将怎样？

余广：震荡向上。短期也许有回调压力，但以半年至一年的时间段来看，股指较目前的点位将是上涨的。

具体来分析，从市场估值来看，A股市场进入了底部区域，市场下行风险有限。预计未来一年宏观经济环境相对稳定，投资于股市的收益将主要来自于个股选择。

记者：您认为未来投资机会在哪？景顺长城能源基建基金将如何操作？

余广：首先是城镇化的推进。中西部地区的城镇化程度还很低，在推进的过程中，基础设施获得投入，产业转移，农民工回流这些将促进当地的就业和消费。基建类受益行业如水泥、运输设备、机械等，消费类受益行业如医药、百货零售、品牌服装等。

其次关注中西部开发。中西部开发已经进入实质性阶段，近年来，民营资本已经自发流向中西部，表明投资中西部所获得的收益相对于东部已经具有优势。这些资本的流入将促进当地的发展，而当地的发展又会吸引更多的资金，形成良性循环。

此外，需要关注新兴产业方面的投资机会，如节能减排等。下半年的策略将紧扣这三点，结合公司的估值、成长前景、管理水平等指标，精选个股。

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